中國(guó)電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)（CECI）編制辦公室發(fā)布的《CECI指數(shù)分析周報(bào)》（2025年第6期）顯示，CECI沿海指數(shù)中高熱值煤種現(xiàn)貨成交價(jià)格延續(xù)小幅下降。曹妃甸指數(shù)持續(xù)下行。進(jìn)口指數(shù)各規(guī)格品煤種現(xiàn)貨成交價(jià)格均有不同程度下行。CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)六期處于收縮區(qū)間，分項(xiàng)指數(shù)中，所有分指數(shù)均處于收縮區(qū)間，供給和需求分指數(shù)環(huán)比上升，庫(kù)存、價(jià)格和航運(yùn)分指數(shù)環(huán)比下降。

一、市場(chǎng)情況綜述

燃煤電廠生產(chǎn)方面，隨著春節(jié)假期后各產(chǎn)業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，發(fā)電量、耗煤量和入廠煤量環(huán)比繼續(xù)快速回升，但恢復(fù)速度略緩于上年農(nóng)歷同期。供熱量環(huán)比基本持平，煤電廠庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)下降，但仍處同期高位。根據(jù)中電聯(lián)燃料統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，本期納入電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)的發(fā)電集團(tuán)燃煤電廠日均發(fā)電量環(huán)比增長(zhǎng)22.6%，同比增長(zhǎng)31.8%。日均供熱量環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，同比增長(zhǎng)47.5%。日均電煤耗量環(huán)比18.1%，同比增長(zhǎng)27.6%。其中，海路運(yùn)輸電廠日均耗煤量環(huán)比增長(zhǎng)54.9%，同比增長(zhǎng)68.0%；日均入廠煤量環(huán)比增長(zhǎng)5.1%，同比增長(zhǎng)7.2%。燃煤電廠存煤10876萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)710萬(wàn)噸。

圖1  燃煤電廠周均發(fā)電量走勢(shì)圖

圖2  燃煤電廠電煤庫(kù)存走勢(shì)圖

國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)地方面，大部分國(guó)有煤礦保持正常生產(chǎn)和銷售，多數(shù)民營(yíng)煤企陸續(xù)恢復(fù)至春節(jié)前產(chǎn)銷狀態(tài)，煤炭整體供應(yīng)持續(xù)回升。近階段電力、化工、冶金等企業(yè)庫(kù)存較為充足，洗煤廠、貿(mào)易商多持觀望態(tài)度，多以剛需低價(jià)采購(gòu)為主，坑口整體拉運(yùn)較為冷清，疊加大型集團(tuán)下調(diào)外購(gòu)價(jià)以及港口價(jià)格，坑口市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行。

港口市場(chǎng)方面，近期大秦鐵路運(yùn)量已恢復(fù)至日均百萬(wàn)噸水平，加之沿海電廠仍以剛性拉運(yùn)以及消耗自身庫(kù)存為主，多數(shù)主要港口調(diào)出量小于調(diào)入量，港口庫(kù)存持續(xù)累積，貿(mào)易商出貨積極，報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅松動(dòng)，但港口市場(chǎng)煤成交量偏少，現(xiàn)貨成交價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

綜合來(lái)看，隨各產(chǎn)業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，燃煤電廠發(fā)電量、耗煤量和入廠煤量繼續(xù)回升，煤炭主產(chǎn)地供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)，港口調(diào)入量大于調(diào)出量，庫(kù)存持續(xù)累積，坑口和港口現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)平平，觀望情緒仍較為濃厚，現(xiàn)貨成交價(jià)格繼續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行。

二、CECI指數(shù)分析

CECI沿海指數(shù)5500千卡/千克和5000千卡/千克現(xiàn)貨成交價(jià)較上期分別下降2元/噸、1元/噸。從樣本情況看，5500千卡/千克規(guī)格品現(xiàn)貨成交價(jià)樣本價(jià)格區(qū)間為750-760元/噸，5000千卡/千克規(guī)格品現(xiàn)貨成交價(jià)樣本價(jià)格為670元/噸。從樣本熱值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克樣本在總量中占比分別為49.0％、32.7％、18.3％。

圖3  CECI沿海指數(shù)綜合價(jià)走勢(shì)圖

CECI曹妃甸指數(shù)5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克平均價(jià)格分別為757.5元/噸、665.3元/噸和580元/噸，電煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，各規(guī)格品本周價(jià)格平均值比上周分別下降2.5元/噸、2.7元/噸和2元/噸?，F(xiàn)貨交易日均總數(shù)量基本持平，其中5500千卡/千克、4500千卡/千克樣本數(shù)量略有減少，5000千卡/千克樣本數(shù)量略有增加。

圖4  CECI曹妃甸指數(shù)走勢(shì)圖

CECI進(jìn)口指數(shù)到岸標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)818元/噸，較上期下降7元/噸，環(huán)比下降0.8%?，F(xiàn)貨價(jià)格中，各規(guī)格品熱值進(jìn)口煤現(xiàn)貨價(jià)格均有不同幅度下降，其中太倉(cāng)港（靈便型）5500千卡/千克價(jià)格環(huán)比下降14元/噸，廣州港（巴拿馬型）3800千卡/千克價(jià)格環(huán)比下降6元/噸。印尼齋月即將來(lái)臨，加之低熱值規(guī)格品采購(gòu)需求增加，外礦報(bào)價(jià)稍顯堅(jiān)挺。但國(guó)內(nèi)電煤現(xiàn)貨市場(chǎng)陰跌走弱，沿海電煤供需格局整體寬松，以低價(jià)采購(gòu)為主，進(jìn)口貿(mào)易商競(jìng)價(jià)壓力較大，實(shí)際成交量一般，招投標(biāo)價(jià)格延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行。

表1  CECI進(jìn)口指數(shù)

CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)6期處于收縮區(qū)間。其中，供給分指數(shù)連續(xù)6期處于收縮區(qū)間，表明電煤供給量繼續(xù)下降，降幅有所收窄。需求分指數(shù)連續(xù)6期處于收縮區(qū)間，表明電煤需求量繼續(xù)下降，降幅有所收窄。庫(kù)存分指數(shù)連續(xù)6期處于收縮區(qū)間，表明電煤庫(kù)存量繼續(xù)下降，降幅有所擴(kuò)大。價(jià)格分指數(shù)連續(xù)4期處于收縮區(qū)間，表明電煤價(jià)格繼續(xù)下降，降幅有所擴(kuò)大。航運(yùn)分指數(shù)連續(xù)10期處于收縮區(qū)間，表明電煤航運(yùn)價(jià)格繼續(xù)下降，降幅有所擴(kuò)大。

表2  CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)

三、相關(guān)信息和建議

根據(jù)國(guó)務(wù)院物流保通保暢工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室監(jiān)測(cè)匯總數(shù)據(jù)，2月3日-2月9日，全國(guó)貨運(yùn)物流有序運(yùn)行，其中：國(guó)家鐵路累計(jì)運(yùn)輸貨物6989萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.49%；全國(guó)高速公路累計(jì)貨車通行2596.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)176.94%。

根據(jù)中電聯(lián)電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)，截至2月14日，納入統(tǒng)計(jì)的發(fā)電集團(tuán)燃煤電廠本月累計(jì)發(fā)電量同比下降2.3%，本年累計(jì)發(fā)電量同比下降13.9%。燃煤電廠耗煤量本月累計(jì)同比下降1%，本年累計(jì)同比下降11%。燃煤電廠煤炭庫(kù)存高于去年同期710萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)較上年同期升高4.7天。

截至目前，環(huán)渤海港口庫(kù)存總量超2800萬(wàn)噸，周環(huán)比增加200萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于去年同期水平。后期來(lái)看，產(chǎn)地生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)，但考慮到3月上旬重要會(huì)議召開，預(yù)計(jì)2月底3月初產(chǎn)地煤礦安檢力度將持續(xù)較大，煤礦整體產(chǎn)能利用率或難以恢復(fù)至節(jié)前水平。北方港口調(diào)入方面，礦方向港口的發(fā)運(yùn)將繼續(xù)恢復(fù)，北港調(diào)入量將增加，但考慮到發(fā)運(yùn)倒掛、淡季預(yù)期等因素，貿(mào)易商向港口發(fā)運(yùn)的煤炭數(shù)量增長(zhǎng)空間或受限。隨著下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，非電采購(gòu)增加，后期北港調(diào)出量也將增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)北港庫(kù)存將高位小幅減少。綜合判斷，短期動(dòng)力煤市場(chǎng)將延續(xù)偏弱格局。建議電力企業(yè)及時(shí)關(guān)注跟蹤相關(guān)政策走向、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境變化和進(jìn)口煤相關(guān)政策等，分析預(yù)測(cè)用電負(fù)荷增長(zhǎng)及電煤需求，科學(xué)合理制定后續(xù)采購(gòu)計(jì)劃及庫(kù)存策略。